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熊猫金控再“转行”拟高溢价收购欧贝黎电力

2018-11-17 10:430
       在烟花、互金行业均受政策挤压的形势下,熊猫金控再次“转行”。11月12日,熊猫金控发布公告称,公司拟以11.55亿元现金收购新三板企业江苏南通欧贝黎新能源电力股份有限公司(下称“欧贝黎电力”)55%的股权。

与此同时,熊猫金控加速剥离其金融资产。同日公告称,熊猫金控与光阳安泰控股有限公司签署《股份转让意向协议》,拟以2.75亿元的价格向后者转让所持莱商银行1亿股股份。

熊猫金控一方面脱离互金行业回笼资金,另一方面大手笔筹备进入仍处低迷期的光伏行业,这一再次“转行”的举动也备受市场质疑。

收购预案显示,此次收购标的欧贝黎电力是一家新能源发电解决方案提供商,其主要业务包括太阳能发电站、风力发电站等新能源节能环保发电站的投资等。

财务数据显示,2017年公司实现营收约4.88亿元,净利润1.21亿元。2018年1-6月,欧贝黎电力实现营业收入1.32亿元,同比增24.22%;实现净利润1706万元,同比增112.70%。

对比熊猫金控2017年扣非归母净利润-1348万元,欧贝黎电力的资产规模和业绩增速都远超上市公司。

此外,交易标的公司大股东欧贝黎新能源科技股份有限公司还存在多次失信情况。天眼查显示,公司有17次历史失信信息,最近一次是2018年4月3日。同时,欧贝黎新能源科技股份有限公司参股3%的子公司江苏欧贝黎进出口有限公司以及孙公司鄯善欧贝黎光伏科技有限公司都是失信人。

熊猫金控在公告中表示,本次收购欧贝黎电力为高溢价收购,存在商誉较高的风险。以2018年6月30日为基准日计算,欧贝黎电力未经审计的总资产为6.08亿元、净资产为3.89亿元。以此次交易作价11.55亿元计算,欧贝黎电力100%股权对应的估值为21亿元,较其账面值增值约440%。

面对高溢价,熊猫金控与欧贝黎电力设置了较高的业绩承诺:2019年至2021年欧贝黎电力经审计的扣非归母净利润将分别不低于2亿元、2.5亿元、3亿元;三年销售收入同比需增长20%以上;各年度利润应有至少 90%以上来自新能源主营业务(含清洁能源)。

此外,本次交易采用现金支付,这将给熊猫金控本就紧张的现金流带来更大压力。截至2018年9月30日,熊猫金控账面货币资金仅9164万元,相对11.55亿元的收购款缺口甚大。而今年1-9月,熊猫金控净利润亏损2634万元,经营活动产生的现金流量净额为-1.95亿元。

与此同时,熊猫金控拟向光阳安泰转让所持莱商银行1亿股股份,该笔股份占莱商银行总股本的3.33%,将为熊猫金控带来近1000万元的投资收益。

目前光伏行业业绩景气度下滑,熊猫金控选择该节点切入新能源行业令人不解,而标的公司在人均创收、失信等方面都存在瑕疵,对于资金本就紧缺的熊猫金控,此刻选择高溢价收购实非易事。

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