营收尚在节节增长，净利润却已回撤，理工光科上市未满两年业绩就出现了衰退，营收与利润一升一降的背后到底隐藏着怎样的玄机？
翻阅理工光科的财务报表，公司去年营业总收入增长近8%，但同时营业总成本增幅更大。公司去年营业总成本达22418万元，比2016年增加了4840万元。由此，营业总收入对营业总成本的差额只有区区11万元。分项上看，2017年，公司的营业成本、销售费用、管理费用均有较大的增长，分别多了2753万元、760万元、628万元，增幅23.2%、30.3%、22.5%。可以说，高涨的各项成本和费用，吞噬了绝大多数的利润。
可以发现，近几年来公司利润总额大多依靠政府补助。依靠政府补助和退税“垫高”业绩一直是理工光科绕不过的一个坎。公司的招股书显示，2013年至2015年度，公司获得的政府补贴占当期利润总额的比例分别达9.54%、10.73%及12.21%；同期，公司所享受的税收优惠金额占利润总额的比例分别为32.25%、28.29%和39.16%。2016年，理工光科将政府补助列示为营业外收入的金额是1774.7万元。2017年，因会计政策调整，理工光科将政府补助分列为其他收益和营业外收入两部分，分别约为2412万元、150万元，合计2562万元，较2016年增长44.36%。同时，政府补助占利润总额的比例也进一步提高，从2016年的35.74%提高到了2017年的71.27%。
近日，理工光科发布2018年一季度业绩预告，公司预计2018年1-3月归属上市公司股东的净利润-1634.89万至-1486.26万，同比变动-230.00%至-200.00%，通信设备行业平均净利润增长率为11.78%。公司基于以下原因作出上述预测：受客户结构、业务特点等因素影响，公司业务存在明显季节性波动。同时，第一季度相关成本及费用未发生重大变化，致归属于上市公司股东的净利润减少。报告期内，公司非经常性损益对净利润的影响额预计为80万元左右。
上市之后，政府补助占利润总额比例不降反升，不禁让市场对理工光科的“造血能力”感到担忧。而公司2018年一季度业绩预告也为亏损，净利润同比降幅达200%至230%，似乎也印证了这一点。