上周国内铜价探底回升，在周一跳空低开之后，开盘直接跳水，最低下探至35300元/吨，此后铜价开始逐步反弹，至周五再度重回39000元/吨上方，最终沪铜2005合约收于39180元/吨，较此前一周上涨270元，涨幅0.69%。
外盘方面，海外疫情的恶化依旧持续，市场担忧刺激政策的有效性，避险情绪仍然较浓，隔周伦铜震荡后企稳，最新收盘报价4815美元/吨，涨1美元，涨幅0.02%。
上周在美联储无限量QE的救市方案公布后，市场情绪得到显著改善，VIX指数大跌，黄金大涨几乎收回流动性冲击造成的全部跌幅，美元指数连续下跌迅速跌破100，金融市场流动性冲击暂且结束。但是海外疫情目前仍处于爆发阶段，越来越多的国家进入隔离状态，国内也开始了“封国”，疫情对实体经济的冲击正在加速体现，后续实体消费大家已成定局，在此背景下不看好反弹幅度。
就铜自身供需而言，由于南美国家进入紧急状态影响铜精矿生产和发运，市场担忧供应TC下跌，得益于下游复工国内外本周库存有所下降，但是考虑到实体经济下行压力，尤其是海外需求萎缩，料将再度进入累库阶段。
阶段来看，铜价波动完全基于其金融属性定价，上周由于流动性危机的好转市场有所反弹，但是疫情对实体经济的冲击才刚刚体现，需求的大幅下滑将主导市场情绪，在此背景下，不看好因政策推动的情绪带来的反弹。
多国密集出台经济支持举措，全球范围内宽松的货币政策和积极的财政政策对铜价有所支撑。但目前来看，全球疫情拐点未现，油价走势未有定论，美债危机仍未彻底解除，铜价走势的负面扰动因素较多，对铜价有所抑制。
