国家电网启动千亿投资 产业链迎来发展良机

　　国家电网发布的应对疫情影响全力恢复建设助推企业复工复产的十二项举措，不仅全面复工青海-河南、雅中-江西±800千伏特高压直流等总建设规模高达713亿元的重大项目建设，还新开工陕北-武汉±800千伏特高压直流工程等总投资265亿元的新工程。仅上述的两项投资，合计高达978亿。
 

　　在措施公布的当晚，国网物资公司还公开发布2020年第一次变电设备、青海—河南特高压工程在线监测设备、特高压换流站备品备件招标采购等3个项目的采购公告，采购规模约33亿元。
 

　　除此之外，国家电网内部印发《国家电网有限公司2020年重点工作任务》，重点工作内容强调，年内核准南阳-荆门-长沙、南昌-长沙、荆门-武汉、驻马店-武汉、武汉-南昌，以及白鹤滩-江苏、白鹤滩-浙江特高压直流等7条特高压工程。按照每条特高压约200亿元投资测算，年内新审批的7条特高压线路或将带来约1500亿元左右的市场增量空间。
 

　　如此大的动作也在资本市场中掀起了大波澜。自从2月4日探底回升以来，截至3月6日，在一个月的时间里，同花顺特高压指数从最低的1237点，涨到了1764点，涨幅高达42%，远远跑赢大盘。
 

　　有望成为新基建亮点
 

　　从以往的基建投资来看，电网一直是拉基建稳增长的主力军之，。而此次国家大力投资新基建，特高压也有望成为其中的亮点。
 

　　在此之前，特高压项目出现两轮集中核准与建设期，第一轮集中在2008年至2009年，4条特高压线路启动，2010年特高压项目总投资额达1118亿元。第二轮是在2014至2015年，能源局集中批复了9个特高压项目，并在2016年至2017年陆续投运，这两年的投资规模分别达到886亿和1080亿。
 

　　根据国网公司测算，“十三五”期间，包括特高压工程在内的电网工程规划总投资高达2.38万亿元，带动电源投资3万亿，年均拉动GDP增长超0.8个百分点。
 

　　中银国际认为，稳增长诉求之下，基建与电网投资有望抬头。2019年国内完成电网工程投资4856亿元，同比下降9.6%，预计在国家电网特高压、配网、泛在等多方面建设同步推进的情况下，2020年电网投资有望恢复增长。
 

　　中金公司认为，电气设备逆周期属性明显，而国家电网在2018年底重启特高压有望带来2000亿元左右的投资体量，核心设备弹性约610亿元；截至目前，仍有“5交2直”待核准。近期，通过测算国网发布《2020年重点工作任务》，预计仍有约1000亿元的投资体量与约300亿元核心设备订单等待释放。特高压作为新基建重点板块，全年成长空间与趋势确定。
 

　　国家对于特高压的大规模投入，受益的不仅仅是特高压项目本身，其也对上下游相关产业链的带动会起到立竿见影的作用。
 

　　从宏观方面来看，青海-河南±800千伏特高压直流输电工程为例，据这个工程将直接拉动电源等相关产业投资超过2000亿元，增加7000多个就业岗位。陕北-湖北的±800千伏特高压直流工程，其总投资金额是185亿元，预计可直接带动设备产业规模120亿元以上，带动电源等相关产业投资超过700亿元，增加就业岗位超过4000个。
 

　　从行业自身方面看，特高压产业链包括线缆、变压设备、高压开关、电源材料，机械等相关产业的发展，而且带动能力极强。特高压其关键技术除了高压电气开关设备、换流阀、电力电子、新材料等装备制造之外，依托5G信息技术可以推动物联网、芯片，软件及人工智能等高新技术的发展，符合我国当前的产业转换与升级。而且特高压项目的造价很高，由此还可以拉动装备制造、技术服务、建设安装等多领域的业绩增长。在此背景之下，特高压有望成为贯穿全年的投资主题。