分享好友 行业资讯首页 频道列表

中国神电 渐行渐近?

2017-06-23 09:120
       国电集团是我国五大发电集团中清洁电能装机占比最大的电力央企,最近,这家央企开始密集挂牌转让旗下的水电企业,据统计,转卖的水电企业已经有10家,有的是转让100%的股权,有的是转让部分股权。

中国神电 渐行渐近?

国电、神华同时发布停牌公告,引发并购重组猜想

有意思的是,就在6月4号,国电电力、中国神华曾经发布了几乎一模一样的重大事项公告,从5号起停牌。时隔半月,两家公司再次在同一天发布停牌公告,将继续停牌到7月4号。中国神华方面表示,控股股东神华集团筹划的事项属于重大无先例事项;而国电电力则表示,本次筹划的重大事项可能构成“依法须经事前审批”的重大交易,可能构成重大资产重组。

申万宏源证券研究所市场研究总监桂浩明表示,这些消息,让市场对中国神华和国电电力可能合并成为“中国神电”的猜想愈发强烈。

今年,电力体制改革,包括煤炭体制改革,大家都有很高的预期,特别是煤电联动是不是能够更深层次,通过股权合作的形式进行也是大家所关注的。两则公告的出现让人产生联想,这方面可能存在产业整合等各种可能性。

国电甩卖亏损资产,为“中国神电”面世做准备

中国人民大学经济学院教授郑新业分析,两家企业延长“自身产业链”的思路其实是一致的。

过去多少年间,两家企业在各个领域中间,一个是向上买煤炭,一个是向下建电(企业),都是在纵向把自己的产业链拉长,思路是一样的,不如咱们直接就合并了。也是考虑到咱们国家煤炭的市场也是相对来说饱和,然后电力市场也出现过剩的现象,因此,人们就认为两家企业合是十分紧迫的问题了。

至于国电甩卖的10家水电资产,其实大多处于亏损状态。比如,北京产权交易所披露的信息显示,巨源电力、热水河电力今年一季度分别亏损759万元和289万元。桂浩明指出,这是为了提高运行效率。业内也认为,国电在资产重组前频繁甩卖亏损资产,除了央企瘦身的目的外,更是在为“中国神电”面世进行准备。

一般来说,如果两家企业实现重组的话是为了达到强强联合的目的。在这种情况下,把一些非主业的或者说是非优质的,非核心的资产进行剥离、转让,也是为了能够把今后存留下来的,或者今后合并到一个新公司当中的资产更能够体现优质、优价的特征。

能源企业合并,板块专业化重组是大趋势

神华和国电是否重组引发多方关注,因为这不仅牵涉到煤炭和电力两个行业,还会给其他能源企业的重新组合带来借鉴。来看看两大关注重点。

重点一、如何重组?按照两个集团的业务划分,如果成立新公司,煤炭、火电、风电三个方向将是重组之后的最大看点。首先在煤炭版块,神华集团本身就是世界排名第一的煤炭企业,每年生产销售煤炭近5亿吨,而国电集团的煤炭产量也接近6000万吨,如果二者将煤炭产业整合,将进一步丰富煤炭版块的储量和产量。其次是火电版块,国电和神华的火电装机相加大约是1.8亿千瓦,这无疑将成为全球火电装机巨无霸,想象空间非常巨大。而在风电版块,两家央企的风电装机规模相加之后可以超过中国风电装机总量的20%。也就是说,如果神华和国电合并重组,在煤炭、火电和风电领域,将产生三个世界第一的能源公司,在国内外的竞争力、定价权都将大幅提高。

重点二,谁将受益?按照专业化重组思路,神华和国电两个集团旗下的三家上市公司,也就是中国神华、国电电力和龙源电力,将分别承接煤炭、火电和风电资产,毫无疑问,这三家上市公司将是三个最大的受益方。不过,合并重组仅仅是第一步,按照通常的做法,重组后会先剥离和置换两集团旗下上市公司的资产,之后进行集团层面的整合,然后再注入没有上市的资产。但是,对两大集团而言,尤其是对其旗下的主要上市公司而言,这将是难得的历史性机遇。

举报 0
收藏 0
打赏 0
评论 0